港股上星期止跌反弹成交缩11% 组织觉得仍将保持震动

  美元指数回软，叠加我国央行持续稳汇率，港股大盘上星期先跌后回稳，恒生指数上星期一跌至上一年“924”一系列方针组合拳的要害方位后反弹，全周上升2.7%，收报19,584点。恒生科指全周上升5.1%，收报4,479点。大市日均成交金额按周下降11%至1,370多亿港元，港股通持续流入撑市。

  12大恒生归纳职业分类指数上升，前期超跌的信息科技职业全周大升4.1%，而可选消费、医疗保健、材料及必选消费涨幅居前，防御性的电讯职业跑输大市。

  中泰世界表明，受惠于一揽子方针发力，我国四季度GDP同比增加5.4%，全年保“5”方针得以完结，但12月包含社零、固投、出产、出口等数据比较分解，工业出产、制造业及基建投资是主力奉献，结合12月通胀及金融数据，经济修正根底依然不稳固，居民消费有待方针再加力。上星期五经济数据发布后，离岸人民币、我国10年期债息及港股体现安静。跟着发改委宣告加力扩围“两新”方针，国务院答应扩展专项债使用约束规划及进步项目资本金份额，以及特朗普加征必定的关税前企业“抢出口”，有望助推本年一季度的经济增加。

  海外要素方面，中泰世界以为美联储放缓降息节奏和特朗普就任后施政的不确定性是当时限制港股流动性和推升危险溢价的首要的要素。美国12月通胀数据部分抒缓商场对通胀的担忧，但美国中心零售出售数据增加稳健，美元指数和美元无危险利率在基本面支撑下大幅短期回落的时机不大。

  特朗普上台后的方针和施政节奏将是短期商场焦点，跟着特朗普施政方针“真相大白”，一方面，不扫除强美元指数或受“强预期、弱实际”的影响部分回落；另一方面，高关税方针的发展和节奏，也会影响商场判别高关税的“利空”对我国财物影响的程度。在内外要素相互影响下，中泰世界以为港股恒生指数保持震动式走势，短期缺少满足量能打破21,000点，但低位在18,500点将有较大支撑。

  上星期五国家计算局发布2024年12月份计算，显现房地产商场正在相对改进。房子新开工面积同比跌落16.9%至6,585万平方米，降幅低于11月的26.5%。竣工面积同比跌落26.0%至25,591万，降幅低于11月的39.0%。新开工/竣工面积份额为0.26，略高于2023年同期的0.23。反映项目开展意向相对仍较好。商品房出售面积同比增加0.4%至11,267万平方米，增幅略低于11月的3.3%。此外房地产价格同比降幅收窄。12月份70个大中城市新建商品房价格指数同比跌落5.7%，傍边一线月的6.1%、3.8%、5.4%、6.2%。

  轿车板块，上星期港股首要传统轿车板块和新势力板块别离上升3.4%和5.8%，一起跑赢恒生指数（上升2.7%）。其间雅迪控股（1585 HK）在早前宣告盈余正告后股价反弹，上星期上升9.4%。新能源轿车方面，小鹏轿车（9868 HK）宣告与bp puls 相互敞开各自充电网络，并在我国部分城市进行试点。小鹏上星期上升16.3%，跑赢同业。零跑（9863 HK）上一年第四季度完成盈余，上涨股价拉升10.2%。

  恒生医疗保健指数上星期升2.4%。百济神州（6160 HK）发布2025年运营赢利扭亏的预期后上星期涨14.4%。信达生物（6160 HK）周四午后跌落后周五上升4.83%。中泰世界以为周四的跌一方面因安徽医保工作会议中指出将牵头全国生物药联盟集采，网传肿瘤药中较为注目的贝伐珠单抗等或许列入集采名单。信达是排名前列的贝伐珠单抗出产商，另一方面投资人重视玛仕度肽批阅发展。

  因为生物相似药的集采最快也要2026-27年开端履行，到时贝伐珠等占公司收入份额应不多。对公司重要的是玛仕度肽的批阅发展。根据公司昨夜的公告及在43届摩根大通健康医疗大会上讲话，玛仕度肽等三款新药的上市正在批阅，其间玛仕度肽的减重适应症及替妥尤单抗估量将在上半年获批，中泰世界表明将积极重视这些发展。

  上星期及公用事业板块遍及上升，其间光伏体现较杰出，相关港股全周上涨4.8%-7.4%，估量主因多晶硅价格持续上升，职业自律限产暂时成功。另一方面，2024年12月份内地规划上工业发电量计算发布，数字好坏参半。总发电量的同比增加率为+0.6%，低于11月的+0.9%，傍边12月火电为-2.6%，差于11月的+1.4%，但是风电及太阳能别离为+6.6%及+28.5%，高于11月的-3.3%及+10.3%。